Инвестиционная привлекательность: понятие и методы оценки

Инвестиционная привлекательность: понятие и методы оценки

Понятие и методы оценки инвестиционной привлекательности

Инвестиционная привлекательность – это не столько финансово-экономическое явление, сколько модель, которая показывает реальные количественные и качественные показатели, существующую внешнюю среду на предприятии, отрасли, субъекте Федерации или государстве в целом.

Различные определения этого явления можно найти в различных экономических источниках. Пока нет единого мнения академических теоретиков и инвесторов-практиков.

Во-первых, есть позиция, что оценка инвестиционной привлекательности должна четко указывать, в какой проект инвестору следует вложить капитал.

Во-вторых, под инвестиционной привлекательностью данного актива можно понимать набор эвристических методов оценки, связанных с ранжированием анализируемых объектов инвестирования.

В-третьих, некоторые финансисты судят об этом исключительно применительно к оценке эффективности рассматриваемых инвестиционных проектов.

Однако, независимо от точки зрения инвестора, он, несомненно, придает большое значение этому финансово-экономическому фактору в своей деятельности.

Сущность рассматриваемого явления

Инвестиционная привлекательность – это набор финансовых показателей, которые определяют оценку текущей ситуации, позиции на рынках, а также потенциального риска и доходности рассматриваемой инвестиции.

На этот показатель влияет огромное количество переменных. Однако инвестор должен знать, что в каждой отрасли придется по-разному оценивать фактор привлекательности в силу своей специфики. Собираясь вложить деньги, нужно помнить самое главное, в каждой ситуации оценивать, насколько выгодным будет вложение в рассматриваемый инвестиционный проект.

Кроме того, всегда следует помнить, что инвестиционная привлекательность зависит не только от финансовых структур, но и от регионов, отраслей и стран.

Поэтому инвесторам следует обращать внимание на несколько уровней привлекательности. На макроуровне анализируется состояние экономики в целом. На мезоуровне анализируется ситуация, сложившаяся в отдельном субъекте федерации и коммуны. Под микроуровнем понимается анализ инвестиционной привлекательности конкретной операционной компании.

На уровне предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это набор показателей, которые однозначно указывают на эффективность и возможную рентабельность инвестиций в реализацию того или иного проекта. Главный фактор, на который обращают внимание все потенциальные инвесторы, – это стабильная прибыльность компании в среднесрочной перспективе и даже лучше в долгосрочной перспективе.

В условиях сложной экономической ситуации и мирового кризиса практически все средние и крупные компании нуждаются в притоке капитала из внешних источников. Конкуренция на инвестиционном рынке чрезвычайно высока. Почти всегда деньги вкладываются в компанию, финансовое состояние которой не вызывает сомнений. В этом случае инвесторы могут прогнозировать будущую прибыль.

Такая привлекательность компании обычно оценивается путем расчета финансовых коэффициентов. К ним относятся:

    Фактор ликвидности, то есть насколько быстро инвестор сможет продать компанию, если возникнет необходимость; индикатор состояния активов, который показывает соотношение оборотных и внеоборотных активов к активам компании; фактор экономической активности, характеризующийся совокупностью финансовых процессов, протекающих одновременно на предприятии и приносящих основной доход его владельцам; Индекс финансовой зависимости, который показывает фактическую зависимость компании от внешних инвесторов и ее способность функционировать без такой внешней финансовой поддержки; Коэффициент рентабельности, отражающий эффективность использования компанией собственных инвестиционных и финансовых возможностей.

Инвестиционную привлекательность нельзя рассматривать в отрыве от существующего уровня риска. На практике они могут быть связаны со снижением доходов, изменением ценовой политики или рыночных условий, повышением конкурентоспособности в отрасли, потерей ликвидности и т. Д.

Методы оценки

В экономических науках выделяют несколько основных методов, позволяющих правильно оценить инвестиционную привлекательность предприятия. Это означает, что каждый новый проект требует индивидуального подхода и собственной методологии.

Дисконтирование денежных потоков

Методология основана на предположении, что цена, которую готовы платить инвесторы, должна определяться аналитическим прогнозом. Такой подход во многом позволит прогнозировать будущее состояние дел в экономике.

Показатели, характеризующие денежные потоки, рассчитываются на момент проведения аудита. Это делается путем дисконтирования по определенной процентной ставке, которая максимально отражает существующий риск. Благодаря этому инвестор может рассчитать объективную стоимость анализируемого проекта. Другими словами, он может рассчитать свою текущую инвестиционную привлекательность. На основании полученных данных принимается решение о реализации проекта.

Этот метод часто используется, когда необходимо выбрать наиболее перспективную компанию из всей группы.
Ограничение по времени – один из недостатков этого метода. Другими словами, результаты исследования можно использовать только в течение короткого периода времени. Это связано с изменением многих внешних факторов: рыночных цен, принятия новых правил и т. Д.

Нормативно-правовая методика

Его можно охарактеризовать определенным набором финансовых документов, наиболее актуальных для существующей долгосрочной отчетности компании. Например, в последние несколько лет.

На практике инвестор применяет реальные методические указания по определению эффективного инвестиционного проекта.

Этот метод активно используется в развитых странах Запада. Например, в Европе, Канаде и США. В России методология регулирования практически не применяется.

Читайте также:  Сумасшедший дом в Далате или как мы посетили «сумасшедший дом» :)

Внешний и внутренний анализ

Эта методология основана на сборе и последующем анализе ряда показателей как внутри компании, так и за ее пределами. Метод Delphi позволяет реализовать такую ​​исследовательскую модель. Он заключается в построении регрессионной модели факторов инвестиционной привлекательности.

Преимущество этого метода – всесторонний взгляд на предмет вложения. Его недостаток – большое количество предположений, а значит, недостаточная точность оценки.

Практическое привлечение внешнего инвестора

В ситуации, когда компании необходимы дополнительные источники финансирования, необходимо предпринять конкретные шаги для быстрого повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.

Конечно, всегда можно продать существующую компанию по выгодной цене. В результате полученные средства могут быть направлены на реализацию нового инвестиционного проекта.

Однако если инвестор хочет развивать свою текущую компанию, то в случае серьезной нехватки средств можно выбрать один из двух путей.

В первую очередь следует рассмотреть возможность участия предприятия в какой-либо государственной целевой программе. Конечно, для этого необходимо, чтобы компания работала в одном из приоритетных секторов национальной экономики и полностью соответствовала определенным требованиям.

Целевые государственные инвестиционные программы – стабильный источник финансирования. Кроме того, они способствуют увеличению экономического, оборонного и технологического потенциала Российской Федерации.

Во-вторых, каждая компания всегда может выбрать путь трансформации в акционерное общество. При грамотном внедрении этот метод способен обеспечить предприятие внешними источниками финансирования.

Таким образом, инвестиционная привлекательность на уровне предприятия является одним из решающих факторов, позволяющих привлекать средства от внешних инвесторов.

Признаки инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это набор объективных и субъективных показателей, отражающих потенциальные выгоды от вложения денег в это предприятие. Финансисты понимают это всесторонне как систему факторов, зависящих и независимых от менеджмента компании. Как отдельный индикатор, он отражает возможный интерес к инвестициям со стороны других участников рынка, поэтому его также можно определить как набор представлений инвесторов о компании. Оценка инвестиционной привлекательности проводится с целью узнать о ее восприятии.

Что такое инвестиционная привлекательность?

Инвестиционная привлекательность отражает политику менеджмента компании. Рост стоимости акций компании на бирже, более высокая доходность и более высокий уровень технической оснащенности, безусловно, приведут к увеличению этого коэффициента. При этом этот показатель касается не только отдельных предприятий, но и регионов и стран. Для проектов разного уровня используются разные методы оценки привлекательности. В ситуации, когда регион характеризуется низким уровнем инвестиционной привлекательности, руководству компании будет намного сложнее добиться результатов.

Для предоставления гарантий своим вкладчикам крупные компании проводят предварительную независимую оценку своей инвестиционной привлекательности. Специальная комиссия проводит комплексный экономический анализ деятельности компании, включая юридические и налоговые аспекты ее деятельности. Президент компании, желающий проявить себя с лучшей стороны, должен знать методы оценки компаний, на которых во многом основываются решения инвесторов. к оглавлению ↑

Факторы оценки привлекательности предприятия

У потенциальных инвесторов есть свои собственные представления о правилах, по которым компания должна действовать, чтобы заработать их внимание и деньги. Оценка инвестиционной привлекательности компании идет по нескольким направлениям. Факторы инвестиционной привлекательности делятся по разным признакам.

Например, в зависимости от того, может ли руководство фирмы влиять на них, факторы делятся на:

    1. Внутренний 2. внешний.

Во-первых, это состояние оборудования компании, квалификация менеджеров, финансовая стабильность и другие факторы, которыми занимается непосредственно руководство компании. Вторая охватывает все, что связано с экономической ситуацией в регионе и стране. Анализ инвестиционной привлекательности проводится как по внешним, так и по внутренним факторам. Однако внутренние факторы являются наиболее важными при анализе инвестиционной привлекательности организации.

Оценка финансового положения фирмы

Во-первых, инвесторы должны быть уверены, что бизнес, в который они хотят инвестировать, финансово жизнеспособен. Это означает, что у него достаточно собственных ресурсов для финансирования текущего производственного цикла. Финансовая устойчивость – решающий фактор привлекательности предприятия. Чем меньше краткосрочных обязательств у предприятия перед кредиторами, тем выше будет индекс финансовой устойчивости. Обеспечить полное покрытие расходов за счет собственных средств невозможно, но желательно, чтобы размер краткосрочных обязательств по отношению к ликвидным активам не превышал 50-60%.

Еще один важный финансовый показатель привлекательности предприятия – финансовая ликвидность. Проще говоря, ликвидность – это возможность быстро продать свои активы на рынке. Чем проще это сделать, тем выше коэффициент ликвидности. Тем не менее, это ценно для заинтересованных наблюдателей, потому что погашение долговых обязательств возможно за счет продажи активов. Важно, чтобы стоимость активов была достаточной для этого.

Концепция ликвидности, которая описывает способность компании погашать свои краткосрочные обязательства, называется корпоративной платежеспособностью. Это неразрывно связано с беглостью, но не идентично ей. Вы должны понимать разницу: ликвидность – возможность быстро продать актив, а платежеспособность – возможность вывести средства, поступившие на ваши счета. Обе даты важны при оценке непрерывности деятельности.

Читайте также:  Вестминстерский собор, история, описание, фото, часы работы, билеты

Прибыльность – это термин, который некоторые неправильно понимают как прибыльность или прибыльность. Этот термин относится к проценту чистой прибыли, которая сравнивается с процентом от общего капитала компании. Поскольку капитал состоит как из средств, предоставленных инвесторами, так и средств банков, доходность для них является основным показателем при оценке инвестиционной привлекательности проекта. к оглавлению ↑

Оценка производственных аспектов предприятия

Здесь в первую очередь рассматривается эффективность работы. Чем больше ресурсов требуется для производственного цикла, тем ниже рентабельность, а это имеет решающее значение для получения внешнего капитала. Многие бизнесмены ошибочно считают затраты на модернизацию материально-технической базы производства напрасными. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия не нужен без аудита его оборудования.

В ходе оценки будет рассчитан уровень автоматизации производства. Устройство необходимо проверить на соответствие техническим требованиям эксплуатации. Рассчитайте доходность денежных средств. Эффективность – это количество произведенных товаров, рассчитанное по отношению к стоимости всех активов компании. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия предполагают, что чем она выше, тем выше эффективность использования ресурсов.

Важным критерием оценки здесь является паспорт материально-технической базы. На основе этого документа, содержащего около 200 показателей из различных сфер производства, инвестиционная привлекательность оценивается интегральным методом, о котором речь пойдет ниже. к оглавлению ↑

Управленческие факторы

Деловая репутация компании – важный, хотя и субъективный, показатель ее инвестиционного потенциала. В зависимости от того, как развивались отношения компании с партнерами, ее репутация может быть положительной или отрицательной. Чем больше Интернет проникает в нашу жизнь, тем прозрачнее становится репутация компании, и уже существуют сайты, которые анализируют инвестиционную привлекательность компании на основе материалов о ней в СМИ.

Качество управления – один из факторов управления. От того, насколько эффективно работают менеджеры, отразятся возможные изменения в кадровой реструктуризации. Именно поэтому грамотные руководители компаний отправляют своих менеджеров на обучение по программе MBA. После прохождения таких курсов анализ инвестиционной привлекательности дает наилучшие результаты. к оглавлению ↑

Рыночное положение фирмы

Этот фактор находится на стыке внешнего и внутреннего. С одной стороны, это определяется поведением и реакцией конкурентов. С другой стороны, руководство самого предприятия может проводить такую ​​маркетинговую и финансовую политику, после чего оценка инвестиционной привлекательности предприятия принесет отличные результаты.

Сначала оценивается конкурентоспособность продукции. Для этого нужно оценить рыночную ситуацию, занятые и незанятые ниши. Определите основных конкурентов и методы достижения лидерства. Оценивайте не только отдельные отрасли, но и регионы и страны.

Стоит нанять маркетинговую компанию, которая будет проводить исследования отношения потребителей к продукции компании, собирать интересную информацию об основных конкурентах и ​​профессионально интерпретировать данные, подтверждающие привлекательность компании.

Чем меньше у фирмы конкурентов, тем меньше вероятность ее банкротства из-за действий конкурентов. Важно, чтобы компания, которую вы собираетесь представить инвесторам, занимала пусть не ведущее, но значительное место в своем сегменте рынка. В методах оценки инвестиционной привлекательности предприятия ее называют степенью рыночной монополизации.

к оглавлению ↑

Правовые факторы

Первый – это организационно-правовая форма компании. От этого напрямую зависит инвестиционная привлекательность предприятия. Хотя бы потому, что одни организационно-правовые формы больше подходят для инвестирования, чем другие. На этот фактор обращают внимание и эксперты, оценивающие инвестиционную привлекательность компании.

Акционерное общество считается наиболее удобным и популярным среди инвесторов. Во-первых, стать владельцем части предприятия намного проще, потому что вам не нужно спрашивать у других акционеров разрешение на покупку или продажу акций. Во-вторых, ответственность инвесторов в случае банкротства и дефолта несравнимо ниже, чем в случае других форм предприятия. Это учитывается при оценке инвестиционной привлекательности.

Заняв прочные позиции в своем сегменте рынка и почувствовав потребность в дополнительной капитализации, компания привлекает капитал у заинтересованных участников рынка, включая частных инвесторов, банки и государство. Процедура выпуска акций называется IPO и всегда является важной вехой в истории компании. Инвестиционная привлекательность компании определяется, в том числе, репутация его акций на бирже.

Однако до выпуска собственных акций компании предстоит пройти долгий путь, и инвестиции важны на каждом этапе ее развития. Поэтому желательно выбрать форму ООО. Анализ инвестиционной привлекательности компаний с различными организационными формами показывает, что общество с ограниченной ответственностью более оптимально по сравнению с товариществами или ИП. Чтобы инвестировать в такую ​​компанию, необходимо заключить договор с ее менеджментом. Он четко определяет цель и предположения вложения, желаемый результат и план действий. Это менее удобно, чем вложение в ОАО, но для малого бизнеса единственная альтернатива – банковский кредит, а у банков есть свой анализ инвестиционной привлекательности.

Читайте также:  Что можно брать с собой в ручную кладь: новые правила на 2021 год

Методы оценки инвестиционной привлекательности

Инвесторам интересно знать не только конкретные показатели инвестиционной привлекательности, но и факты о функционировании предприятия. Их интересует интерпретация этих фактов. Каждая крупная компания представляет собой сложную систему, поэтому те, кто заинтересован в инвестировании в эту компанию, будут внимательно относиться к каждому аспекту по отношению к другим аспектам деятельности компании.

Интегральный метод

В основном это основано на финансовых и операционных факторах. Среди методов оценки привлекательности инвестиционных проектов он выделяется как очень точный. При использовании интегрального подхода индикаторы объединены в пять блоков по мере их отражения. Например, в одном блоке оценщики суммируют производственные и финансовые показатели (ликвидность, финансовая устойчивость), а в другом – показатели рентабельности.

После суммирования показателей во всех пяти блоках данные сохраняются в специальной таблице, а затем снова суммируются. На заключительном этапе будет проведен анализ инвестиционной привлекательности. Таким образом получается конкретный числовой индекс инвестиционной привлекательности. Как правило, такие коэффициенты рассчитываются на основе данных за несколько лет, т. е. инвесторы будут видеть не только текущие, но и прошлые показатели. Инвестиционная привлекательность компании отражается в ее динамике, отражая усилия менеджмента компании по повышению эффективности.

Экспертный метод

Также известный как метод Дельфи, это один из основных методов оценки инвестиционной привлекательности. Эксперты, приглашенные руководством предприятия, дают свои оценки относительно положения компании на рынке, его перспектив и эффективности. Обычно этот метод реализуется в форме группового интервью, но возможны и анкетирование. Инвестиционная привлекательность проекта оценивается на основе наблюдений экспертов и их предыдущих знаний.

Достоинством этого метода является то, что специалисты по-разному смотрят на проблемы развития предприятия. Недостатком является субъективность их оценок, поэтому в большинстве случаев невозможно уйти от одного экспертного исследования. Но это будет несомненным плюсом для вашей компании в глазах инвесторов. Поэтому подобный анализ инвестиционной привлекательности предприятий часто проводят российские компании.

к оглавлению ↑

Дисконтирование денежных потоков

Этот метод основан на предположении, что инвестор готов заплатить за проект, имеющий большую материальную ценность и обеспечивающий лучшую окупаемость инвестиций в течение нескольких лет. Он всегда основан на прогнозах финансистов о потенциальной прибыльности предприятия в ближайшие несколько лет. Таким образом сравнивается ряд потенциально инвестиционных компаний. Оценка инвестиционной привлекательности играет роль аукциона.

Компания, которая имеет сбалансированное соотношение денежного потока к потенциальному риску, теоретически выигрывает аукцион и получает деньги. Однако недостатком этого метода оценки является невозможность точно спрогнозировать рыночную ситуацию в ближайшие годы. Инфляция может измениться, правительство может ввести новые регулирующие законы – это далеко не весь список событий, которые нельзя предсказать этим методом. В течение нескольких лет инвестиционная привлекательность предприятия может измениться до неузнаваемости.

Вышеперечисленные методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия объединены, поскольку каждый из них имеет свои достоинства и недостатки. Но недостаточно оценить инвестиционную привлекательность, нужно сделать так, чтобы инвесторы заметили вашу компанию среди других.

Как повысить инвестиционную привлекательность?

На этот вопрос нет однозначного ответа. Каждый бизнес индивидуален и поэтому имеет свой набор проблем. Для руководства предприятия, если они решили привлечь внешний капитал, важно понимать преимущества и недостатки своей организации. Все методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия будут ориентированы на несколько преимуществ и недостатков.

Если банковский капитал привлекается в виде ссуд, стоит обратить внимание на наличие кредитной истории. Если компания становится публичной, покупателей необходимо заранее убедить в том, что капитализация ее активов вырастет. Если инвестор подписывает контракт с ООО, ему или ей обычно необходимо увидеть его изнутри, прочитать его финансовые отчеты и понять его положение на рынке.

Подводя итог, можно констатировать, что повышение инвестиционной привлекательности предприятия должно основываться на комбинированных методах анализа экономических показателей. Единственный важный критерий, определяющий привлекательность того или иного проекта для инвесторов, – это размер самой инвестиции. Поэтому не обязательно тратить много денег на бесполезные и крупные проекты, чтобы улучшить имидж компании, а точнее обращать внимание на ее болевые точки.

Оцените статью
Добавить комментарий